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高盛:沪深指数一年内回到5000点

来源:yinuowang 时间:2015-07-06 点击数:936

  凤凰 iMarkets 讯 据彭博社报道,高盛分析师刘劲津 3 日接受彭博访问时称,对中国股市的看法仍然乐观,因未来 6-12 个月间会有较大力度的金融、财政和国企改革,经济基本面环比将好转。


  他认为,最近 A 股大跌,稳定市场最有效的措施是让政府部门直接买股,如果政府推出平准基金,可以支撑市场。

  据中国证监会周日晚在其网站发布的公告,中国人民银行将协助通过多种形式给予中国证券金融股份有限公司流动性支持。

  据中国证监会周日晚发布在其网站上的新闻发言人邓舸答记者问,28 家拟上市公司暂缓发行后,近期将没有新股发行。

  高盛预测沪深 300 指数 12 个月目标位为 5,000 点。目标位较周五收盘位 3,885.92 约有 29% 上涨空间。

  杠杆率居高不下

  A 股市场杠杆率依然高企令人担忧,短期内股市波动性会很大。只有杠杆率、换手率双双下降,才建议投资者进场投资。

  A 股杠杆率仍高达 10%,要降到 7-8% 较佳。

  融资余额连降多日,大盘市值同时缩水,杠杆较市场规模未有大改变。

  上交所数据显示,截至 7 月 3 日,融资余额 1.24 万亿元,连续第十天下降,较 6 月 18 日创下的历史高点 1.48 万亿元下降约 16%,并创有纪录以来最长连降。

  场外配资的数据不透明、杠杆更高,但大跌后预计场外大部分仓位都已平仓。

  A 股年化换手率约 17-18 倍,要降到 10 倍左右才较安心。

  投资者平均持股天数为 14 天,换手越快表示投机越高。

  上证综指上周五收跌 5.8%,收在 3 月 26 日以来低位;连续第三周收低,创下 1992 年以来最大三周跌幅。

  中国股市市值过去三周蒸发约 2.8 万亿美元。

  看好 H 股和台股

  A 股下跌有助海外资金流入港股,但前提是 A 股不能崩盘。只要 A 股不 " 硬着陆 ",政策消化系统性风险和投机风险,对港股是利好。

  下半年若全球新兴市场基金把对中国股市的配置由低配提高到持平,料有 160 亿美元流入 H 股。其他利好包括企业盈利有望好转,深港通和 QDII2 可能出台。恒生中国企业指数 12 个月目标位 15,500 点。目标位较周五收盘位约有 23% 上涨空间。台股 12 个月目标位预测为 11,000。目标位较周五收盘位 9,358.23 约有 18% 上涨空间。

  看好台股,因中美经济好转有利台湾出口,企业盈利也是今年高盛追踪的亚太区 11 个市场中唯一获上调的。预计台币未来 12 个月会贬 6-9%。

  板块策略

  看好 A/H 股中利率敏感度高的板块,包括保险、券商、地产及独立发电商(IPP)。 A 股中特别看好国企改革主题。H 股还看好科技股,因受中概股利好预期带动。预计 11 月 MSCI 把中国 ADR 纳入指数,将带动 800 多亿美元资金流入。深港通上路后将有利于香港小盘股,因为估值仍较 A 股合理。